四択問題
分野：金融
オプション取引に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。
- コール・オプションは「原資産を売る権利」であり、プット・オプションは「原資産を買う権利」である。
- オプションの買い手の損失は無限定であるが、オプションの売り手の損失は、プレミアム（オプション料）に限定されている。
- コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は低くなる。
- オプションの取引形態には、金融商品取引所に上場されている上場オプション、相対で取引される店頭オプションがある。
解答
4
解説
1.は不適切。説明が逆です。コール・オプションは「原資産を買う権利」で、プット・オプションは「原資産を売る権利」です。
2.は不適切。説明が逆です。オプションの買い手は、売り手にプレミアム（オプション料）を支払うことにより、一定の価格で「買う権利」または「売る権利」を手に入れます。
商品の価格が予想と反対に動いた場合、オプションの買い手は権利を自由に放棄することができるため、損失はプレミアム（オプション料）に限定されます。
一方、オプションの売り手は、買い手からプレミアム（オプション料）を受け取る代わりに、買い手がオプションを行使した場合に約束を履行する義務があります。
売り手の利益はプレミアム（オプション料）に限定されますが、損失は（計算上は）無限大になります。
3.は不適切。満期までの期間が長いほど価格が大きく変動する可能性が高くなるため、オプションの（時間）価値は高くなります。その結果、プレミアム（オプション料）も高くなります。
4.は適切。オプションは上場市場と店頭市場で取引されます。受験にあたっては、2つの市場・取引形態があることを押さえておけばOKです。
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