三択問題
分野：金融
表面利率（クーポンレート）2％、残存期間5年の固定利付債券を額面100円当たり104円で購入した場合の最終利回り（年率・単利）は、【？】である。なお、税金等は考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入している。
- 1.15％
- 1.20％
- 1.25％
解答
1
解説
設問の【？】には「1.15％」が入ります。
債券の利回りに関する計算問題は、FP3級の学科試験の頻出論点のひとつです。4種類の利回り（直接・最終・応募者・所有期間）がありますが、実は直接利回り以外はすべて以下の同じ公式で解くことができます。
債券の利回り（％）＝｛表面利率＋（売った値段－買った値段）／所有期間｝／買った値段×100
1年分の利息に1年分の売買差損益を加減して、買った値段で割るという考え方です。
本問で問われている「最終利回り」は、すでに発行されている債券を途中から買い、満期（償還）まで持っていた場合の利回りです。満期まで持っていると必ず「額面（100円）」で買い取ってもらえるため、「売った値段＝100円」として計算します。
- 1年分の利息：100円×表面利率2％＝2円
- 1年分の売買差損益：(100円－104円)／5年＝－0.8円
- 1年分の総収益：2円＋(－0.8円)＝1.2円
- 利回り：（1年分の総収益1.2円／買った値段104円）×100＝1.1538…％
最後に小数点以下第3位を四捨五入して、1.15％になります。
田口先生
基本的な考え方は、応募者利回り（新しく発行された時に買って、満期まで持っていた場合）や所有期間利回り（途中から買って、満期前に途中で売った場合）も同じです。1年分の利息に1年分の売買差損益を加減して1年分の総収益を算定し、それを買った値段で割るだけです。
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